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在套期保值的研究中,GARCH模型被普遍使用。但是近来许多实证研究证明了GARCH模型存在一定的缺陷,即波动率的高持续性,这影响了对于资产价格序列描述的准确性,在套期保值策略的制定时就需要考虑到波动率对状态的依赖性。因此,本文将区制转移应用到套期保值模型构建中,将MRS模型与GARCH模型相结合,建立了MRS-DCC模型,以期消除GARCH模型带来的波动率的高持续性,并用于估算铜期货市场的套期保值...
汇率机制和股权分置改革加强了我国汇市与股市一体化程度, 近期人民币升值压力不断演化和几大经济危机爆发进一步增强了两个市场间的关联性。本文采用小波多分辨分析与多元BEKK-GARCH(1, 1)模型相结合方式研究了国内汇市与股市之间的波动溢出关系, 实证结果不仅表明两大市场存在显著的波动溢出效应, 还发现在不同交易周期下存在着不同的波动溢出效应, 短期来看股市向汇市有单向传递效应, 随周期变长发展为...
基于GARCH和VAR模型的股指期货最优套保比计算
最优套保比确 股指期货 GARCH模型 VAR模型
2015/6/8
为了便于投资者投资，本文计算了投资者利用股指期货进行套期保值时应选取的最优合约份数，也就是股指期货的最优套保比。通过选用沪深两市A股300股指现货作为持有头寸、沪深300股指期货为套保工具，选取2012年4月19日至2014年1月13日的股指现货和期货的收益率序列，采用主流的GARCH模型和VAR模型，在可变的样本区间下计算了股指期货的最优套保比。较之国内文献忽略时变特征的做法，本文采用的方法较为...
We apply a quadratic hedging scheme developed by Follmer, Schweizer, and Sondermann to
European contingent products whose underlying asset is modeled using a GARCH process and show
that local risk-...
Multivariate GARCH Estimation Using Orthogonal Transformation –Empirical Analysis for Emerging Markets
Volatility Multivariate GARCH Model Orthogonal Transformation Principal Component Analysis
2010/10/20
This text concentrates on practical aspects of multivariate GARCH mod¬eling, specifically the orthogonal GARCH (O-GARCH) model. After initial minimal exposure of the related theory, it is centered...